تشاينا فانكي تنجو من التخلف عن السداد بفضل تمديد فترة السماح

نجت شركة التطوير العقاري المتعثرة تشاينا فانكي بصعوبة من التخلف عن السداد يوم الاثنين. وقالت الشركة إن حاملي السندات المحليين وافقوا على خطة لتمديد فترة السماح لسداد سندات بقيمة مليارَي يوان (284 مليون دولار). وأوضح البيان أن هذا القرار خفف مؤقتاً من مخاوف المستثمرين بشأن تفاقم أزمة الديون في القطاع.

لكن حاملي السندات رفضوا مجدداً اقتراح شركة التطوير العقاري المدعومة من الدولة بتأجيل سداد السندات لمدة عام. وأشار البيان الذي قُدِّم إلى الرابطة الوطنية لمستثمري المؤسسات المالية إلى أن حاملي السندات لم يكونوا راضين عن العرض المقدم، رغم تقديم عرض مُغرٍ بدفع الفوائد المتأخرة بحلول نهاية فترة السماح الحالية التي تمتد لخمسة أيام في 22 ديسمبر.

وكان من المقرر استحقاق السندات في 15 ديسمبر. ويعني تمديد فترة السماح إلى 30 يوم تداول أن أمام فانكي الآن حتى نهاية 27 يناير لإعادة التفاوض والتوصل إلى اتفاق مع حاملي السندات بشأن شروط تأجيل السداد. وإلا، فإنها ستواجه خطر التخلف عن السداد، مما قد يضطرها إلى إعادة هيكلة جميع ديونها.

تمديد فترة السماح ونظرة مستقبلية

فاجأت شركة التطوير العقاري التي تعاني من ضائقة مالية السوق الشهر الماضي بطلبها تمديداً لإصدار سندات عامة بعد حصولها على مليارات الدولارات من الدعم بوصفها قروضاً من مساهمها الحكومي شركة مترو شنتشن. وأشار محللون إلى أن تركيز شركة فانكي على المدن الكبرى قد يُضعف ثقة مشتري المنازل في تلك المناطق، حيث استقرت أسعار المساكن.

قال مدير أول قسم الدخل الثابت العالمي في شركة إف إس إم وان هونغ كونغ، جاكسون تشان، إن شركة فانكي تحاول كسب الوقت بتمديد فترات السماح. وأضاف أن الأيام الخمسة الأصلية غير كافية للتفاوض على الشروط. وتوقع إمكانية التوصل في نهاية المطاف إلى اتفاق لتأجيل السداد حتى لا تتخلف فانكي عن سداد سنداتها المحلية.

تتطلب مقترحات فانكي نسبة موافقة لا تقل عن 90 في المائة لتمريرها. وقد حظي اقتراح تمديد فترة السماح بموافقة 90.7 في المائة من المشاركين، بينما رُفض الاقتراح المُحسّن لتأجيل سداد أصل الدين لمدة عام بنسبة معارضة بلغت 78.3 في المائة.

تحديات المستقبل للشركة

في تصويت منفصل، تسعى شركة فانكي أيضاً إلى تأجيل سداد أصل الدين والفوائد لمدة عام على سندات محلية بقيمة 3.7 مليار يوان مستحقة في 28 ديسمبر. وتمديد فترة السماح لهذه السندات من 5 أيام إلى 30 يوم تداول، وقد بدأ التصويت يوم الاثنين ومن المقرر أن ينتهي يوم الخميس الساعة 07:00 بتوقيت غرينتش.

قال مدير يو أو بي كاي هيان، ستيفن ليونغ، إن الموافقة على تمديد فترة السداد ستكون إيجابية من وجهة نظر السوق. وأضاف أن هذا سيوفر نموذجاً لسندات فانكي الأخرى المقوّمة باليوان لتحذو حذوها. وأشار إلى أنه إذا رفض حاملو السندات الاقتراحات، فقد تضطر فانكي إلى إعادة هيكلة ديونها مع تخفيضات في قيمة السندات.

أغلقت أسهم شركة فانكي، المدرجة في بورصة شنتشن، على ارتفاع بنسبة 0.6 في المائة يوم الاثنين، بينما تراجعت أسهمها المدرجة في بورصة هونغ كونغ بنسبة 1.9 في المائة بعد مكاسب سابقة. ولم تشهد أسعار سنداتها المقومة باليوان الصيني تغيراً يُذكر، بينما خفّضت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني تصنيف فانكي درجتَيْن إلى سي، مما يشير إلى عدم قدرتها على الوفاء بالتزاماتها المالية.